歷時三年，資生堂終于完全剝離個人護理業(yè)務。6月30日，北京商報記者獲悉，資生堂已與私募股權公司CVC Capital Partners（以下簡稱“CVC”）簽訂股權轉讓協(xié)議，將公司所持有的FineToday Holdings Co.,Ltd.（以下簡稱“FineToday集團”）股權全部轉讓給CVC旗下公司。這筆交易完成后，意味著資生堂集團徹底告別其在1959年開創(chuàng)的個人護理業(yè)務。分析普遍認為，個人護理業(yè)務被放棄的主要原因，是資生堂集團要高端化。

徹底剝離個護業(yè)務

早在2021年2月，資生堂發(fā)布《關于個人護理業(yè)務轉讓所涉公司分立（簡易吸收分立）等事項的通知》，開始逐步剝離旗下全球個人護理業(yè)務。當時的資生堂對外宣布將個人護理業(yè)務以1600億日元（按當時匯率計約合人民幣98億元）打包出售給CVC。為實現(xiàn)業(yè)務的平穩(wěn)過渡，資生堂集團將旗下個人護理業(yè)務剝離重組，成立新公司Fine Today Shiseido（2023年初更名為FineToday），并以合資方式與CVC共同經營，由CVC持多數(shù)股權。直到今天，資生堂才全部完成了對FineToday集團的剝離。資生堂在公告中表示：“我們認為我們最初的目的已經達到，因此決定將FineToday集團的股份所有權轉讓給CVC?！?/span>

根據公開資料，F(xiàn)ineToday集團運營著原資生堂集團旗下個人護理業(yè)務，包括fino芬濃、KUYURA可悠然、SUPER MiLD惠潤、TSUBAKI絲蓓綺等10個品牌。隨著最新的股權轉讓交易完成，F(xiàn)ineToday集團將完全脫離資生堂集團，這也意味著資生堂徹底告別其在1959年開創(chuàng)的個人護理業(yè)務。

近幾年，資生堂集團一直在出售一些非核心類、平價類美容品牌。

譬如在2021年8月26日，資生堂集團宣布出售旗下包括BareMerals、Laura Mercier和Buxom在內的三大彩妝，轉讓價格為7億美元。2022年3月，資生堂將旗下Za姬芮和泊美品牌出售給美妝品牌管理集團URUOI。2022年7月，資生堂亞太地區(qū)專業(yè)美發(fā)業(yè)務被出售給漢高，業(yè)務包括授權品牌資生堂專業(yè)美發(fā)（Shiseido Professional）旗下的芯護理道（Sublimic）與普盈絲（Primience）等核心品牌。

值得一提的是，在資生堂陸續(xù)剝離的平價品牌中，不乏發(fā)展不錯的品牌，譬如FineToday集團旗下多品牌，在中國市場都有著不錯的發(fā)展，同時，該集團也在計劃上市事宜。這也被業(yè)內認為，業(yè)績發(fā)展并非是資生堂徹底與平價業(yè)務割席的主要原因。

更多溢價空間

2015年，資生堂啟動了中長期經營戰(zhàn)略VISION 2020，致力于在全球范圍內提高集團的品牌價值。2018年起，基于中長期戰(zhàn)略VISION 2020，資生堂確立了高端品牌優(yōu)先戰(zhàn)略。資生堂先是在2018年砍掉了向酒店、旅館、溫泉、體育館提供洗漱用品的業(yè)務，不斷加大高端美妝業(yè)務的布局。另有數(shù)據顯示，2014—2017年，資生堂高端化妝品及香水系列三年中擴大了1.5倍，營收占比從43%增加到53%。

2021年，資生堂集團又制定了中期戰(zhàn)略“WIN 2023”，開啟以高端皮膚美容為核心的業(yè)務轉型，計劃到2030年成為該領域的全球領導者。隨后在2023年，資生堂發(fā)布全新的三年期戰(zhàn)略“SHIFT 2025 and Beyond”，轉型高端化依然是此次戰(zhàn)略的主題。

在轉型戰(zhàn)略主導下，高端化成為資生堂舉集團之力去做的事。除了與平價割席，資生堂不斷推動高端品牌的布局。譬如2019年收購美國網紅美妝品牌醉象并在后期推動其進入中國市場。2020年，資生堂集團攜手雅萌推出科技抗衰品牌EFFECTIM璣妍之光，這一美容儀的單價平均在7000元左右。2021年，資生堂向中國市場引進高端品牌THE GINZA御銀座和BAUM波姆等。

高端意味著更大的品牌影響力和更多的品牌溢價空間，也意味著更有可能實現(xiàn)銷售的增長。從業(yè)績來看，資生堂需要這樣的高端化轉型。根據財報數(shù)據，2024年一季度，資生堂銷售額為2495億日元，同比增長3.9%，虧損33億日元。2023年，資生堂集團全年凈銷售額為9730億日元，同比下滑8.8%；經營利潤為281億日元，相比2022年同期數(shù)據下滑39.6%。

還有分析指出，發(fā)展高端品牌也有助于資生堂集團在中國這一重要市場里，避開與國貨美妝等大眾品牌的激烈競爭，在由外資品牌主導的高端美妝市場里找到更多機會。據財報及品牌官方資料，2023年，中國市場貢獻了資生堂集團四分之一的銷售額，是僅次于日本的第二大市場，而其中70.5%的銷售額來自高端品牌，這一比例遠高于日本的31.6%。

在深圳市思其晟公司CEO伍岱麒看來，資生堂面臨著品牌老化，以及中國本土品牌沖擊等問題，高端轉型發(fā)展或許是一條可行之路。

“作為老品牌，資生堂雖有研發(fā)技術和品牌力方面的優(yōu)勢，但由于其進入中國市場時間已經較為久遠，在中國‘90后’‘00后’等新消費者成為護膚品的重要消費群體后，不可避免地面臨著品牌老化等發(fā)展瓶頸。”伍岱麒說道。

就出售相關事宜，北京商報記者對資生堂進行采訪，但截至發(fā)稿未收到回復。