6月13日晚，金城醫(yī)藥公告稱，公司收到國(guó)家煙草專賣局下發(fā)的煙草專賣許可證準(zhǔn)予許可決定書。這是國(guó)內(nèi)首家公布獲得電子煙專賣生產(chǎn)許可的公司，意義重大。

值得注意的是，目前全國(guó)統(tǒng)一電子煙交易管理平臺(tái)主體功能已經(jīng)建成，6月15日將正式運(yùn)行。伴隨著電子煙交易平臺(tái)的上線，渠道管控、產(chǎn)品追溯將成為新一代電子煙監(jiān)管重要方式，行業(yè)將迎來(lái)“一煙一身份”的溯源監(jiān)管新時(shí)代。

財(cái)通證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)電子煙監(jiān)管細(xì)則逐步落地，我國(guó)電子煙產(chǎn)業(yè)正式進(jìn)入規(guī)范發(fā)展新時(shí)代。短期，政策窗口期有助于產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)平穩(wěn)過(guò)渡；長(zhǎng)期，不合格產(chǎn)品、產(chǎn)能出清，將促進(jìn)市場(chǎng)份額集中，利好生產(chǎn)、品牌等各環(huán)節(jié)優(yōu)勢(shì)頭部企業(yè)。

金城醫(yī)藥獲電子煙生產(chǎn)許可決定書

金城醫(yī)藥6月13日晚公告稱，公司全資子公司金城醫(yī)化收到國(guó)家煙草專賣局下發(fā)的煙草專賣許可證準(zhǔn)予許可決定書。

根據(jù)該決定書，金城醫(yī)化提出的(新辦)煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證的申請(qǐng)經(jīng)國(guó)家煙草專賣局依法審查，認(rèn)為其符合法定條件，決定準(zhǔn)予(新辦)。公司目前尚未收到國(guó)家煙草專賣局下發(fā)的煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證。許可產(chǎn)能等詳細(xì)信息公司將在收到許可證文件后及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

近日，國(guó)家煙草專賣局透露行政主管部門近期將審批發(fā)放一批符合行政許可條件的電子煙相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)的煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證，金城醫(yī)化成為國(guó)內(nèi)首家公布獲得電子煙專賣生產(chǎn)許可的公司。

根據(jù)2022年3月發(fā)布的《電子煙管理辦法》中要求，設(shè)立電子煙生產(chǎn)企業(yè)(含產(chǎn)品生產(chǎn)、代加工、品牌持有企業(yè)等)、霧化物生產(chǎn)企業(yè)和電子煙用煙堿生產(chǎn)企業(yè)等，必須取得煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證。

按照國(guó)家煙草專賣局發(fā)布的通知，目前可以申請(qǐng)電子煙生產(chǎn)許可證的適格主體只能是過(guò)渡期之前的既存主體，也就是在2021年11月10日《決定》發(fā)布前已在市場(chǎng)監(jiān)管部門登記注冊(cè)，并如實(shí)完成電子煙生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體信息申報(bào)的電子煙產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)(含產(chǎn)品生產(chǎn)、代加工、品牌持有企業(yè)等)、霧化物生產(chǎn)企業(yè)、電子煙用煙堿生產(chǎn)企業(yè)。自5月5日起各生產(chǎn)企業(yè)可提報(bào)生產(chǎn)許可證申請(qǐng)。

電子煙生產(chǎn)許可證的經(jīng)營(yíng)范圍分為三類：電子煙產(chǎn)品(工廠和品牌)類、霧化物(煙油)類、電子煙用煙堿(尼古丁)類。

工廠和品牌申請(qǐng)的是電子煙產(chǎn)品類生產(chǎn)許可證，煙油類企業(yè)申請(qǐng)霧化物類生產(chǎn)許可證，尼古丁類企業(yè)申請(qǐng)電子煙用煙堿生產(chǎn)許可證。

在這三類生產(chǎn)許可證業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，可以同時(shí)選內(nèi)銷和出口，產(chǎn)品類型方面也可以同時(shí)選，比如煙彈、煙具和組合一起選都可以。

除金城醫(yī)藥全資子公司金城醫(yī)化外，還有公司申請(qǐng)了煙草專賣生產(chǎn)許可證核發(fā)。

順灝股份在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司旗下的相關(guān)業(yè)務(wù)公司已提交申請(qǐng)電子煙許可證的意向申請(qǐng)書，目前正按照國(guó)家相關(guān)部門的要求進(jìn)行反饋，具體審批進(jìn)展請(qǐng)以相關(guān)部門的官方信息為準(zhǔn)。

勁嘉股份近日在互動(dòng)平臺(tái)也透露，公司旗下品牌FOOGO電子煙已經(jīng)提交了意向申請(qǐng)書，并收到了相關(guān)行政主管部門下發(fā)的線上審查通知，公司正在積極準(zhǔn)備相關(guān)資料。

盈趣科技近日也在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司正在積極籌劃電子煙生產(chǎn)許可證申請(qǐng)事宜，具體進(jìn)展以相關(guān)主管部門審核進(jìn)度為準(zhǔn)。

天風(fēng)證券認(rèn)為，在主管部門對(duì)相關(guān)提報(bào)申請(qǐng)的企業(yè)進(jìn)行初核和審核程序后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)計(jì)于6-8月有望陸續(xù)迎來(lái)數(shù)家生產(chǎn)許可證的落地和發(fā)放。

電子煙行業(yè)迎來(lái)溯源監(jiān)管新時(shí)代

6月2日，國(guó)家煙草專賣局在其官網(wǎng)上發(fā)布了《電子煙行政許可和產(chǎn)品技術(shù)審評(píng)有關(guān)問(wèn)題的解答》《電子煙物流管理細(xì)則》《電子煙交易管理細(xì)則(試行)》三份文件。

其中，《電子煙行政許可和產(chǎn)品技術(shù)審評(píng)有關(guān)問(wèn)題的解答》中的第六條指出：全國(guó)統(tǒng)一電子煙交易管理平臺(tái)主體功能已經(jīng)建成，在部分區(qū)域和企業(yè)采用試點(diǎn)方式完成了驗(yàn)證。2022年6月15日平臺(tái)將如期正式運(yùn)行，屆時(shí)各類電子煙市場(chǎng)主體應(yīng)逐步上平臺(tái)進(jìn)行交易和結(jié)算。

而依據(jù)《電子煙管理辦法》有關(guān)規(guī)定，未取得生產(chǎn)許可證電子煙生產(chǎn)企業(yè)不得通過(guò)電子煙交易平臺(tái)進(jìn)行交易。過(guò)渡期結(jié)束后，電子煙生產(chǎn)企業(yè)通過(guò)電子煙交易管理平臺(tái)以外銷售電子煙產(chǎn)品、霧化物和電子煙用煙堿等的行為將被依法查處。

據(jù)了解，在生產(chǎn)端，電子煙實(shí)行“一物一碼”，追溯碼出現(xiàn)在電子煙產(chǎn)品出庫(kù)、入庫(kù)批發(fā)企業(yè)和從批發(fā)企業(yè)出口三個(gè)環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈信息追溯鏈條。

零售端實(shí)行“一店一證”，連鎖企業(yè)申請(qǐng)電子煙零售許可時(shí)，應(yīng)由各個(gè)分店分別向經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所所在地?zé)煵輰Ｙu行政主管部門提出申請(qǐng)，因此店中店的銷售網(wǎng)店或無(wú)法獲得銷售許可。主營(yíng)業(yè)務(wù)與電子煙零售業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)者，無(wú)法申請(qǐng)零售許可證。

分析人士指出，渠道管控、產(chǎn)品追溯是新一代電子煙監(jiān)管重要方式，隨著電子煙交易平臺(tái)的建立，行業(yè)將迎來(lái)“一煙一身份”的溯源監(jiān)管新時(shí)代。

頭部企業(yè)將受益

電子煙相關(guān)消息發(fā)布后，今日A股電子煙概念股集體大漲，順灝股份漲停，東風(fēng)股份、金城醫(yī)藥、贏合科技等漲超5%。港股上市的霧化電子煙代工龍頭思摩爾國(guó)際大漲近5%，美股霧芯科技盤前一度漲超6%，但開盤后不久翻綠。

國(guó)家煙草專賣局按照依法依規(guī)、平穩(wěn)有序、統(tǒng)籌兼顧、分類指導(dǎo)的原則，對(duì)于工藝裝備落后、產(chǎn)品質(zhì)量不合格、?；饭芾砑碍h(huán)保不達(dá)標(biāo)、存在安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、具有違法違規(guī)等情形的企業(yè)不予許可。天風(fēng)證券認(rèn)為，此舉措將有利于國(guó)內(nèi)正規(guī)品牌、生產(chǎn)合規(guī)、工藝和環(huán)保達(dá)標(biāo)的供應(yīng)鏈企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。

與傳統(tǒng)煙草制品相比，新型煙草(霧化電子煙和HNB)具有不用燃燒、提供尼古丁、基本無(wú)焦油等特征，其減害性明顯。預(yù)計(jì)至2023年，全球新型煙草規(guī)模將達(dá)到867億美元，其中霧化電子煙468.2億美元，HNB398.8億美元。據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)，全球電子煙滲透率將在2024年達(dá)到9.3%。

據(jù)了解，電子煙產(chǎn)業(yè)鏈主要包括上游原材料及配件，中游的制造和品牌，下游的渠道銷售。上游原材料主要包括煙彈和煙桿，煙彈中的香精以中國(guó)波頓、華寶國(guó)際、愛普股份等企業(yè)為代表，煙桿中的電池以億緯鋰能、比亞迪電子等企業(yè)為代表，主要的電子煙芯片廠商有EVOLV、億海電子等。

中游的制造企業(yè)以思摩爾國(guó)際、合元集團(tuán)、卓力能為代表，國(guó)內(nèi)品牌企業(yè)包括悅刻、魔笛、柚子等，國(guó)外品牌包括Vuse、Juul、Njoy等。

下游的渠道銷售包括以悅刻、小野等為代表的品牌專賣店和以愛施德為代表的其他零售渠道。

財(cái)通證券認(rèn)為，政策端，美國(guó)通過(guò)PMTA進(jìn)行準(zhǔn)入管理，率先通過(guò)審核的頭部品牌與核心供應(yīng)鏈企業(yè)有望充分享受行業(yè)發(fā)展紅利；國(guó)內(nèi)政策密集出臺(tái)助力行業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)，長(zhǎng)期不合格產(chǎn)品、產(chǎn)能出清后將促進(jìn)市場(chǎng)份額集中，生產(chǎn)、品牌等環(huán)節(jié)優(yōu)勢(shì)企業(yè)將顯著受益。

（責(zé)任編輯：周悅子）